El año de la alta energía: cuáles son las partes ganadoras y perdedoras de la Bolsa en 2025 | Mercados financieros
Este jueves, día de Navidad, es uno de los pocos días del año en que los mercados bursátiles de Estados Unidos y Europa están cerrados, excepto sábados y domingos. A falta de dos trimestres y medio para cerrar el año, el S&P 500 se apreciará un 16% en 2025, casi tres puntos por encima del promedio de la última década. En Europa lidera el mercado comercial español, con un beneficio del 48%, y ha batido sus récords por primera vez desde 2008.
Aunque el liderazgo económico de EE.UU. sigue vinculado, por tercer año consecutivo, al sector tecnológico, el enfado del mercado en Europa tiene otros tonos. Los bancos y los valores han conquistado el mercado mucho más rápido que la tecnología estadounidense. En el lado perdedor, las compañías petroleras y los fabricantes de bienes de consumo se han quedado atrás a pesar del aumento de la inflación.
La IA rechaza los golpes
A pesar de la ubicuidad de la IA, el número de empresas asociadas a esta industria ha aumentado un 25% este año, 10 puntos menos que en años anteriores, con varios obstáculos en el camino. Ya el 27 de enero, Nvidia perdió el mayor precio por acción de la historia del mercado estadounidense – equivalente a 561 mil millones de euros – después del lanzamiento de DeepSeek, con su versión de chips AI. ya lo estoy precio.
Aunque esta empresa y el resto de las llamadas hiperescaladoras se han recuperado con fuerza, desde el verano el mercado se ha vuelto más selectivo, ya que las empresas tecnológicas han creado préstamos para financiar inversiones en IA y aún así devolverlos en el futuro. Por primera vez desde que comenzó la carrera tecnológica, más de la mitad de los administradores de fondos dicen que se ha producido una burbuja en el sector, según una encuesta del Bank of America realizada en noviembre. Por lo tanto, los inversores ya no compran nada con dos marcas conocidas.
Tanto Nvidia como Meta cayeron en el mismo mes, luego de mostrar los resultados de un gran aumento en los costos de inversión. Por tanto, el fabricante redujo su crecimiento en el Mercado del 55% anual al 35%, y el dueño de Facebook, del 30% al 15%. En la misma línea, el proveedor de nube Oracle, cuyo valor aumentó un 90% interanual, ahora avanza un 20%. La excepción: Alphabet, la empresa matriz de Google, ha subido más del 60%, neta de la inversión de Nvidia, después del anuncio. nuevo tipo de chip sobre la IA.
La banca ha comenzado a dar frutos
Las entidades financieras han avanzado un 40% en Europa y vienen impulsando la Bolsa española. Los tres grandes bancos -Santander, BBVA y CaixaBank- han registrado beneficios históricos, que han hecho subir sus acciones, con subidas del 120%, 110% y 100% respectivamente.
«Este año ha sido muy bueno para los bancos, tanto en Europa como en Estados Unidos, con balances muy sólidos después de unos años difíciles», recordaba Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JP Morgan AM en España, en una entrevista concedida a CINCO DÍAS en noviembre. «Se han encontrado con más especies visibles que en cero», añadió, refiriéndose al brote. Los buenos resultados han permitido a las entidades ser especialmente generosas con los accionistas, tanto con participaciones en torno al 4% como con generosos programas de compra en el caso de Santander y BBVA. Para el banco vasco es el mayor de su historia: unos 4.000 millones de euros al mismo tiempo, tras el fracaso de la importación de Sabadell.
La seguridad aumenta con las armas europeas
Europa se ha rearmado este año más que nunca desde la guerra en Ucrania debido a un impulso de los gobiernos, en medio de presiones de Estados Unidos para gastar más dentro de la OTAN. Las acciones de la industria militar en Europa han regresado alrededor del 40% anual en los últimos tres años, en medio de la guerra en el este del continente. En 2025, el beneficio ha aumentado hasta el 55%.
El plan de paz de Trump produjo ganancias de dos dígitos a finales de noviembre, pero el sector volvió a aumentar en diciembre bajo el optimismo de la bolsa (vinculado al optimismo de futuro) a largo plazo. «Las empresas de seguridad subieron ligeramente por los cambios en la seguridad en Europa y por los grandes proyectos que se avecinan en los próximos años», afirmó Dirk Steffen, responsable de Inversiones del Deutsche Bank en Europa, en una entrevista con CINCO DÍAS a principios de mes. En lo que va de año, el fabricante español Indra crece un 180%, mientras que el alemán Rheinmetall, un 155%, y el sueco Saab, un 120%.
Bienes de consumo, el canario en la mina
Más allá de la belleza de los bienes raíces, la vivienda es la fuerza impulsora de la economía de Estados Unidos. Afectadas por la inflación derivada de la guerra arancelaria, las familias estadounidenses han comprado menos, lo que ha provocado una falta de movimiento en la alimentación en septiembre.
El primer sector que se sintió positivo fue el de bienes de consumo, que subió un 2%, aproximadamente un punto por debajo de la inflación estadounidense. Entre las mayores empresas afectadas se encuentran Procter & Gamble (-15%) y el minorista Costco (-7%). Las excepciones son Walmart y Coca Cola, que subieron entre un 25% y un 12%, respaldadas por la fortaleza de sus ventas.
Las petroleras desperdician gas
Con el paso de los años, casi se ha creado una demanda de petróleo, que está aumentando no sólo por parte del cártel (OPEP), sino también de otros países, como Estados Unidos, Canadá y Brasil. En 2025, el precio del petróleo habrá caído a su nivel más bajo en cuatro años. «El mercado mundial del petróleo está en alza», advirtió la Agencia Internacional de la Energía en un informe de finales de noviembre.
Por lo tanto, los productores de petróleo y gas aportarán alrededor del 2,5% a Estados Unidos. En Europa resisten y el avance está un poco lejos 15% ExxonMobil y Shell avanzaron un 10%, mientras que Chevron rompió el estancamiento del año. Con unos flujos por encima de la competencia, según datos de Barclays, Repsol y OMV de Austria han mantenido un beneficio en Bolsa superior al 30%.
