Mercado de valores: el petróleo cae y el mercado de valores recupera los niveles de antes de la guerra | Mercados financieros

Hoy los mercados conocieron la noticia que llevaban mes y medio esperando. Irán ha anunciado la reapertura del estrecho de Ormuz como parte de las negociaciones en curso con los Estados Unidos. Una señal segura de la recesión que los inversores ya habían empezado a ver en los últimos días. La apertura de esta importante arteria de la economía mundial, por la que circula una quinta parte del petróleo y el gas natural del mundo, podría ser el inicio de una salida ordenada de la crisis energética que amenazaba con derribar la economía mundial. Recientemente se ha producido un apoyo en los mercados, con una fuerte caída de los precios de la electricidad; Brent ya estaban fijados en 90 dólares y el mercado de valores estaba en los niveles de antes de la guerra.

La caída del petróleo es una de las mayores registradas; 9,07% para cerrar en 90,38 dólares por barril y mantenerse en el nivel más bajo desde que empezaron las bombas a finales de febrero. Minutos antes de que Wall Street abriera sus puertas, el Ministro de Asuntos Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, confirmó que el pasaje estaba abierto a los empresarios, según su presentación. conflicto entre Israel y el Líbanofirmó unas horas antes de llegar.

La reacción fue inmediata y poderosa en el mercado de valores. Después de varias semanas de recesión (lento crecimiento e inflación), los mercados se recuperaron durante varios días, apoyándose en la apertura de Ormuz, que parecía positiva. El Ibex 35, en línea con el resto de índices europeos, subió un 2,2% y saltó unos días después de que Wall Street viera el fin de la guerra. «En apenas unos días, los mercados han dejado de descontar la crisis política y han vuelto a ansiar riesgo, arrastrados por el caos y la relajación del estrés», explica José Manuel Marín Cebrián, economista y fundador de Fortuna SFP.

La opción española ya roza los 18.496,6 puntos antes del ataque. El deseo de comprar ha superado no sólo las amenazas globales, sino también las advertencias de las empresas de investigación de actuar ante amenazas ocultas, como la crisis crediticia o la valoración prudencial.

El alivio se ha extendido a todos los mercados bursátiles. El S&P 500, el índice estadounidense más seguido por gestores y analistas, avanzó alrededor de un 4,54% durante la semana (su mejor desempeño desde mayo pasado) y cotiza en un máximo histórico. En Europa, el Euro Stoxx 50, el mayor índice, sube más del 2%. Del mismo modo, los precios de la electricidad intensifican su caída: el petróleo del oeste de Texas baja alrededor de un 12%, mientras que la regulación del gas natural es mayor, con un descenso del 7,4%, hasta los 46,23 dólares por megavatio hora.

Los avances en las negociaciones no resuelven ninguna incertidumbre si no se llega a una solución definitiva. Paul Diggle, economista de Aberdeen Investments, destaca que «la estabilización del tráfico debería ocurrir gradualmente, y la mayor incertidumbre parece permanecer no sólo en la seguridad del mar y si Irán debería dar permiso a algún barco».

Hace un año, fue el acuerdo comercial y la expectativa de que el sistema financiero global se preservaría después de los efectos de la devolución de impuestos lo que provocó que los mercados se recuperaran; Ahora es un alivio de la crisis energética que también contribuye en gran medida al riesgo de comer. Además del S&P 500, otros índices estadounidenses como el Nasdaq Composite y el Russell 2000, un indicador de las pequeñas empresas, han vuelto a la normalidad, según informa MSCI World.

Ahora que las cosas en Oriente Medio empiezan a mejorar, lo que el mercado está viendo es empezar a seguir los fundamentos nuevamente. Stefan Rondorf, director de estrategia de Allianz GI, se centra en los resultados empresariales. «La combinación de expectativas de ganancias y mercados bursátiles que se han corregido -o desacelerado- después de la guerra sugiere una reversión gradual de los precios previamente deprimidos», dice.

Importancia de Ormuz

Para comprender el tamaño de la conversión, es importante recordar su tamaño. miedo en un futuro próximo. Ormuz es una isla pequeña (sólo 34 kilómetros en su punto más estrecho) pero es muy importante para el suministro de energía al mundo. A medida que el conflicto aumenta, también aumenta la ansiedad. La Agencia Internacional de Energía alcanzó la mayor caída en la producción de petróleo jamás registrada – 10,1 millones de barriles por día, alrededor del 10% del suministro mundial de petróleo – cuando la Comisión Europea comenzó a aconsejar a los estados miembros que reanudaran el uso de las telecomunicaciones como medida de emergencia para reducir el consumo de energía.

Aunque el mercado ha reaccionado con fuerza, el consenso de los expertos pide cautela. Los analistas de la UBS recuerdan que cualquier cambio en el tráfico a través del Estrecho de Ormuz llevará tiempo, lo que hace poco probable que los precios de la energía vuelvan a los niveles anteriores al conflicto a largo plazo. A esto se suma el hecho de que aún no se ha evaluado el precio del costoso gasóleo. «En este momento de gran incertidumbre, los inversores deben prepararse para nuevos escenarios volátiles», advierte. No en vano, el petróleo crudo sigue cotizándose un 24,7% por encima de los niveles de antes de la guerra.

«Yo no estaría trabajando en este tema. Vamos a ver cómo cambia la situación y, a partir de la próxima semana, se pueden hacer algunos cambios para tener un poco de riesgo en los foros», dijo a Bloomberg TV Victoria Fernández, analista jefe de mercado de Crossmark Global.

En los momentos más difíciles vividos en las últimas semanas, el petróleo alcanzó los 120 dólares por barril y algunos expertos también advirtieron que, si la presión no cesa, podría alcanzar los 150 dólares, niveles no vistos desde 2008. A diferencia de este sector, donde el aumento de los precios estuvo impulsado por una demanda mayor que el ritmo de producción -con China como principal impulsor-, el incremento más reciente ha sido un récord reciente.

La reapertura del estrecho sienta ahora las bases para el acuerdo final que ponga fin a la guerra y ayude a reducir el coste del problema. Hasta ahora, el aumento de los precios de la energía se ha atribuido de forma moderada a la inflación general, pero los banqueros centrales temen que la escalada de tensiones pueda aumentar el riesgo de crecimiento y de inflación. En las últimas semanas, las condiciones económicas volátiles, incluida la creciente inflación, han reducido los márgenes de la autoridad monetaria, obligándola a controlar cada movimiento con más cuidado.

Las presiones inflacionarias no sólo son una preocupación para los banqueros centrales, sino que también se han convertido en un problema político para Donald Trump. El creciente costo de la vida, un tema crítico para el electorado estadounidense, ha comenzado a erosionar la popularidad del presidente, que enfrenta un momento difícil. Con las elecciones de mitad de período a la vuelta de la esquina, los republicanos se enfrentan a una prueba importante, ya que parte del movimiento MAGA comienza a mostrar signos de distanciamiento.

La recuperación en el frente energético está tomando ahora cierto respiro, aunque sin eliminar por completo la incertidumbre que rodea a la política monetaria en los próximos meses. Si bien las posibilidades de que la Reserva Federal reanude las subidas de tipos de interés aún son escasas, en el caso del Banco Central Europeo el mercado todavía está descontando al menos una subida de tipos antes de fin de año.

Por ahora, el mercado celebra el cambio y cree que lo peor ya ha quedado atrás. Pero lo que nos ha sucedido recientemente nos anima a tener cuidado. La reapertura de Ormuz alivia una de las principales causas del conflicto global, aunque no elimina los desequilibrios persistentes ni los riesgos ocultos de un derrame cerebral. Esta guerra nos ha recordado cómo la geopolítica puede remodelar las economías y los mercados en cuestión de días. El descanso es real; normalización, no finalización. El próximo capítulo dependerá de si se incluye el acuerdo y de si los vehículos eléctricos también obtienen un sonido estable. Hasta entonces, los inversores y los gobiernos saben que la moneda seguirá siendo fuerte.

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